財經(jīng)觀察：中國經(jīng)濟回升向好 外資加大中國資產(chǎn)配置力度

　　人民網(wǎng)北京5月25日電 （焦磊）截至5月22日，北向資金凈買入金額超過2023年全年；境外機構投資者已連續(xù)8個月增持中國債券；截至4月末，“互換通”渠道下已有58家境外機構投資者入市……

　　多項數(shù)據(jù)顯示，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)恢復，外資正積極布局國內(nèi)金融市場，加大股市、債市等配置力度。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長劉愛華日前表示，我國經(jīng)濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，隨著宏觀政策加快落地顯效，經(jīng)濟內(nèi)生動能持續(xù)修復，經(jīng)濟持續(xù)回升向好的趨勢有望得到鞏固和增強。

　　業(yè)界認為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好，疊加政策發(fā)力，將為境外投資者提供一個良好穩(wěn)定的宏觀環(huán)境，人民幣資產(chǎn)價值將更加凸顯。

　　據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，上周，中國是新興市場國家中錄得最大資金流入的市場，達4.88億美元。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，北向資金方面，年內(nèi)凈買入金額超過2022年及2023年的全年凈買入金額。多個跡象表明，全球資金對中國資產(chǎn)的配置熱情加速升溫。

　　同時，外資看好中國經(jīng)濟的聲音也正在增多。摩根大通亞太區(qū)首席執(zhí)行官Sjoerd Leenart近期表示，投資者對中國經(jīng)濟復蘇的更多跡象抱有希望，并受到了早期跡象的鼓舞。摩根大通對中國采取了長遠的眼光，稱未來100年還會在這里。

　　高技術制造業(yè)增長加快、市場銷售穩(wěn)定增長……國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。透析一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，中國經(jīng)濟增速普遍高于市場預期，成為外資加大配置的重要支撐邏輯。

　　一季度數(shù)據(jù)發(fā)布后，多家外資金融機構上調(diào)了今年中國經(jīng)濟增長預期。高盛對中國2024年全年GDP增速預測從4.8%上調(diào)至5.0%，德意志銀行將GDP增長預測上調(diào)0.5個百分點至5.2%，花旗則從4.6%上調(diào)至5%，亞洲開發(fā)銀行、瑞銀、摩根士丹利也上調(diào)了對今年中國經(jīng)濟增長的預期。

　　高盛在最新發(fā)布的報告中稱，海外對沖基金已連續(xù)第四周增持中國股票，并表示，中國股市進入技術性牛市的概率為60%，未來六個月的平均潛在最高回報率為35%。

　　在大力度的經(jīng)濟刺激措施下，外資同時回流境內(nèi)和離岸股市，香港恒生指數(shù)近期累計區(qū)間漲幅超過20%。

　　摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑近日表示，摩根大通從去年10月開始全面看多中國股市，未來業(yè)績增速能否企穩(wěn)是后續(xù)資金會否繼續(xù)流入的關鍵。當前外資對內(nèi)地股票的配置相對較低，如果業(yè)績好轉(zhuǎn)和資產(chǎn)價格穩(wěn)定，外資可能增加配置。

　　近期，由于美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期，加之4月通脹數(shù)據(jù)回落，市場對美聯(lián)儲降息預期升溫。機構認為，降息預期將改善全球資金流動性，有利于提升A股流動性，并對A股科技成長板塊存在結(jié)構利好。

　　國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，4月份境外投資者凈買入境內(nèi)債券、股票分別為1247億元和451億元人民幣。至此，境外機構投資者已連續(xù)8個月增持中國債券。

　　作為中國債券市場對外開放進程中的重要里程碑，內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作（下稱“互換通”）上線近一年來“互換通”交易清算等機制運轉(zhuǎn)順暢，境內(nèi)外投資者踴躍參與，交易量穩(wěn)步增長。截至今年4月末，“互換通”渠道下已有58家境外機構投資者入市，覆蓋10多個國家和地區(qū)。同時，“互換通”已成為境外機構投資者管理人民幣固定收益市場利率風險的主要渠道之一。自其上線以來，境外機構在中國債券市場的持債余額已累計增長近8000億元。

　　5月20日，“互換通”推出三方面優(yōu)化措施。業(yè)內(nèi)分析認為，優(yōu)化措施的推出，將進一步滿足境內(nèi)外投資者多元化的風險管理需求，有利于吸引更多境外機構投資者參與中國債券市場和持有人民幣資產(chǎn)。

　　此外，據(jù)媒體梳理，隨著A股和港股行情逐漸回暖，大量QDII（合格境內(nèi)機構投資者）資金回流港股，投資者對日經(jīng)ETF、美國50ETF等基金產(chǎn)品投資熱情下降，QDII基金溢價大幅收窄。機構表示，其原因是境外市場風險上升，投資者對QDII基金的偏好下降。同時，中國經(jīng)濟發(fā)展超出市場預期，股票吸引力上升。（實習生張泊洋對此文亦有貢獻）